这道外来菜今年格外香：QDII-REITs基金

美联储近期连续重申宽松立场，被市场戏称为美股“最大多头”；其实，除了美股，美联储也成为了美国房地产“最大多头”，2021年美国房地产已呈现两位数的升幅。

如何分享美国地产盛宴？对于普通投资者，可以借道QDII-REITs基金。

释义QDII-REITs

对于一宗众小白，可能不明白QDII-REITs这串字符什么意思。

QDII，是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写：合格境内机构投资者，是允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

REITs，是“Real Estate Investment Trusts” 的首字缩写：房地产投资信托基金，该类基金主要以能够产生稳定租金收益的不动产为投资标的，由专业团队经营管理，以标的不动产的租金为主要收入来源，每年将至少净收益的90%分红给投资者的一种信托基金，而且分红享有免征所得税的优惠。截止2020年底，美国公开上市的REITs已超万亿美元。

所以，QDII-REITs就是投资海外房地产投资信托基金的公募基金，当前市场共有6只，基金规模都不大，在0.3-3亿元之间，属于公募基金中的小众产品。Wind数据显示，今年以来至4月13日，这6只基金有5只收益超10%，最低收益为5.9%，最高为12.8%。

QDII-REITs基金配置价值凸显

QDII-REITs配置价值体现在行业高景气，以及资产自身的抗通胀特性。

首先，美国房地产处于牛市。3月份美国全国住宅建筑商协会（NAHB）房地产市场指数为82。该指数为景气指数，高于50表示大多数协会成员都认为未来六个月销售状况是有利的，82显示美国房地产市场处于较高景气位。从走势看，MSCI US REIT INDEX指数与美国全国住宅建筑商协会（NAHB）房地产市场指数较为一致

美国REITs底层资产类型丰富多样，既包括传统的办公地产、工业地产、零售地产，也包括基础设施、数据中心、医疗健康等新兴不动产。

国联证券近期报告指出，美国REITs长期回报亮眼，2000年到2020年间权益型REITs的平均复合增长率为10.02%，而道琼斯指数仅有6.11%。

另一个经常被提起的是REITs的抗通胀能力。一方面，由于房租是REITs的主要收入来源，在通货膨胀的环境下，房租也会随着通胀的增长而不断增长，保证了投资者的相对收益。另一方面，REITs投资的房地产属于实物资产，实物资产的价值在通货膨胀环境中不断增加，有保值增值作用。

国内REITs公募基金胎动

2020年4月30日证监会和发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，之后各项准备工作陆续展开。

中证报今年3月25日曾报道，有关方面首批推荐了五个项目，每个项目对应一个REITs产品。

当日，上交所发布公告，为优化公募REITs交易机制，确保产品流动性，上交所日前组织开展公募REITs全网测试，106家机构参加并通过测试，技术系统测试正常。种种迹象表明，国内REITs公募基金推出已近。

有机构预测，参考REITs发源地美国市场规模及GDP规模占比推算，中国公募REITs市场规模可达到6万亿人民币，这一业务将给公募行业带来新天地，也给投资者带来更多选择。

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往期回顾

公开募集证券投资基金风险揭示书

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

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4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

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